能源化工20170214：化工品维持强势
原油：昨日油价回落，等待需求回升昨日油价整体弱势，截至收盘,WTI 3月合约下跌1.73%至52.93美元/桶，布伦特4月合约收于55.59美元/桶，跌幅1.96%。成品油方面，美汽油下跌2.83%至1.545美元/加仑，低硫轻质柴油下跌2.32%至1.627美元/加仑。
OPEC昨日发布月报，根据OPEC月报数据，13个成员国较12月减产89.1万桶/天，从减产任务来看，11个成员国对标去年10月产量减少108万桶/天，完成任务92.6%，其中沙特减产幅度最大，超额减产11.2万桶/天，伊拉克未完成的任务基本上由沙特补充，预计伊拉克3月产量将下降，因油田检修，从装船计划中看到，出口量预计将较2月减少63万桶/天至301.4万桶/天，整体减产完成效果较好。此外月报中上调2017年需求增速3.5万桶/天。
印度需求方面,去年废除大额纸币的阵痛逐步显现，去年年底因大额纸币仍可用于购买成成品油，消费并未出现异常，但是1月成品油需求回落4.5%,柴油需求回落7.8%，原油加工下降。从进口数据来看，11-12月仍未有明显的回落，从海运数据来看，1月海上浮库明显下降，且没有过去常规的月度高峰出现，表示印度1-2月的进口量将回落，后续关注浮库的回升情况，若恢复正常，则印度废币的阵痛可过去。
昨日，美国EIA公布钻井效率报告，预计3月美国主要页岩油产区产量增加7.9万桶/天，是连续第二个月的回升，此前预计2月产量增加4万桶/天。
我们对于上半年需求逐步自季节性淡季回升的判断仍未改变，特别是近期在美国成品油终端需求以及炼厂检修结束后对原油需求增加的预期犹存，中国春节过后买油预计逐步增加，主要航线油轮运费在2月开始回升。产油国减产虽有个别国家不及预期，但是总体承诺兑现的程度较好，因此仍可把握上半年需求走高带来的油价上行的机会，但是需要注意的是，当前投机多头持仓仍较为集中，且空头持仓仍在低位，油价的上行过程不会十分顺畅，建议仍是以逢低抄底的思路为主。
沥青：期价仍受到基建计划提振，北方现货小幅走高
2月13日，沥青期价受到基建计划提振，昨日主力1706合约大幅上涨4.63%（130元）至2938元/吨，现货方面，现货方面，节后北方价格上涨明显， 国内炼厂重交沥青汽运主流成交价：西北2500-2750，东北2550-2650，华北2350-2550， 2300-2400，长三角2600-2750，华南2700-2750，西南3380-3480元/吨。
各省的计划中，新疆的增幅较为明显，但是基建投资在2017年的完成度仍有待观察，若西北部的需求提振，一方面需看到西北炼厂克石化等沥青的需求强劲，且北方高标号沥青价格强势，山东较华东贴水继续收窄。短期考虑到新增供应即将释放，不建议以基建的预期作为交易作为短期的配置。北方需求较好，山东价格受提振，较华东贴水回落。焦化料价格仍坚挺，但柴油价格有所回落。后续预计炼厂开工率预计也将逐步回升。原油供应上，从船期的跟踪来看，1-3月到港数量月均有130万吨，油价涨幅预计也不会太快，短期在原料端的提振预计有限。
综合来看，年后北方沥青现货价格强势超预期，沥青资源一方面受到焦化料的分流以及炼厂开工仍在低位收紧，但后续炼厂开工预计逐步恢复，建议观望等待冬储需求释放后，现货价格的指引。
动力煤：港口情绪依旧悲观，动煤期价震荡偏弱
昨日动煤期货震荡整理，主力5月合约夜盘报收536.4，5-9价差扩大至13。现货市场方面，由于主产地煤矿刚刚复工、整体产量不高，产地煤价多维持节前水平，不过榆林地区烟末煤再次下调20元。港口方面，调入减少、库存震荡回落，但市场情绪悲观依旧，秦皇岛5500大卡动力煤下跌2元至584元/吨。
昨日北方港口库存继续下跌，其中秦港日均装船发运量73.9吨，日均铁路调进量54.9万吨，港存-19至484万吨；曹妃甸港库存+1至236万吨，京唐港国投港区库存+6至166万吨。
昨日电厂日耗震荡回落，沿海六大电力集团合计耗煤54万吨，合计电煤库存1200万吨，存煤可用天数22.2天。春节过后，电厂日耗季节性缓升。
节后港口贸易有所恢复但可用船只较少，煤炭海运费止跌回升，中国沿海煤炭运价指数报607，较前一日上涨0.47%。
整体来看，元宵节前后上下游供需都将陆续回暖，但限于330增产方案将持续至供暖季结束，且政策上动力煤价格绿色区间在570以下，因此2月份港口现货行情依旧不乐观。而对于期货盘面来说，主力5月贴水缩窄但仍有保护，2月仍以区间窄幅震荡为主，大概率政策中枢线535下方运行。
天胶：沪胶保持多头思路
期货价格及持仓：2月13日，沪胶主力收盘22160（+1080）元/吨，上海市场国营全乳胶20400（+850），主力合约期现价差1760（+230）；前二十主力多头持仓82737（+5498），空头持仓97211（+3727），净空持仓14474（-1771）。截至上周末：交易所仓单264790（+390），交易所总库存314149（+3601）。
复合胶：青岛美金胶2500美元/吨（+105），山东人民币胶20050元/吨（+500）；
泰国原料：泰国休市，生胶片89.4（0），折合烟片价格2717美元/吨（0），杯胶74（0），胶水73(0)，烟片92.09（0)。
截至1月16日，青岛保税区总库存12.18万吨（+1.35）。
截止2月10日，国内全钢胎开工率为48.32%（-15.01%），国内半钢胎开工率为54.06%（-11.76%）
最新数据及消息：2017年1月，国内重卡市场共约销售各类车辆8.2万辆，环比增长9%，比去年同期的3.68万辆大幅增长122%。这个销量数值，也创下了最近六年来的1月份销量历史新高。
观点：受国内加大基建投入的消息影响，昨天工业品维持强势，沪胶继续反弹，一度冲高到22000元/吨一线。昨天国内现货价格跟随期价出现明显上涨，基差有所拉大，但当前的基差依然不高，尚未对盘面价格形成拖累。外盘价格，也跟随上涨。而泰国因为雨水的结束，天气好转，原料价格有所回落，昨天泰国休市暂无原料报价，截至上周末的数据，泰国烟片折算到国内盘面报价依然在23000元/吨一线，国内停割期，价格依然有向国外产区价格靠拢的需求。从前二十主力净持仓来看，昨天净空有所减少。下游开工率正处于年后的恢复期，但供应已经面临季节性的萎缩，整体基本面依然偏多，建议投资者保持多头思路，关注今天泰国抛储的消息。
PP：套保需求释放、乐观预期&库存压力、新产能释放预期、外盘拖累，PP谨慎乐观
2月13日，国内中石化华北、中油华北、华东、华南拉丝PP出厂价上调100元/吨，华东低端市场价回升至9050元/吨，主力PP1705对华东现货升水再次扩大至498元/吨，套保再次出现无风险收益，刺激了套保需求释放；山东丙烯单体价格也反弹至7800-7850元/吨，粉料低端成本暂稳至8300-8450元/吨，目前丙烯和粉料影响仍不大；另外2月10日CFR远东低端外盘人民币价格回落至8940元/吨，昨日盘面对外盘顺挂再次扩大至608元/吨，外盘货源抛售到盘面有较好利润，无疑将给盘面带来一定压力；最后是华东现货成交方面，下游采购跟进乏力，刚需随行就市，贸易商期现套保活跃，市场货源锁死较多，整体现货短期靠套保支撑。
供需面来看，昨日PP装置检修率暂稳至9.57%，拉丝比例继续回升至35.16%，拉丝整体供应有回升，同样石化和港口库存积累后都没有得到消化，且仍有增长趋势，潜在的库存压力继续存在；虽然跟塑料类似，近期套保需求释放对盘面有支撑、市场对后市需求将持续回升、下游再库存需求以及春季检修都有一定预期，对冲掉部分短期库存压力，但由于PP上半年有产能释放，且内外盘顺挂扩大至较高水平仍会刺激进口回升，后市预计仍要弱于塑料，后市反弹阻力逐步增大，建议多头谨慎持有，空头等待入场机会，预计今日PP1705价格运行区间为9450-9650元/吨。
甲醇：山东烯烃重启、外盘坚挺&产区排库压力，甲醇短期维持高位
现货：2月13日甲醇现货价格继续涨跌互现，产区偏弱、港口偏强，其中太仓价格继续回升至3100-3110元/吨，山东、河南、河北和内蒙的现货价格分别为2500（-200）、2500（-200）、2520（-260）、2230（-600）元/吨，算上交割库升贴水后，可交割货源的最低价格仍为至2700元/吨，期货升水可交割现货价格继续扩大至345元/吨，而贴水太仓现货价格继续缩窄至55元/吨，另外考虑到产销套利窗口持续打开，整体产区现货对盘面仍有一定压力；
内外价差：2月10日CFR中国现货人民币价格继续回升至3041元/吨（不含港杂费50元/吨），MA705几乎平水外盘价格，外盘对盘面有一定支撑
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