能源化工20170217：化工品强弱依然分化
原油：油价延续震荡，等待需求回升昨日油价仍维持窄幅震荡，截至收盘，WTI 3月合约上涨0.47%至53.36美元/桶，布伦特4月合约收于55.65美元/桶，小幅下跌0.18%，较WTI 溢价收窄至2.29美元/桶。成品油方面，美汽油下跌1.5%至1.525美元/加仑，中质馏分油下跌0.09%至1.629美元/加仑。
近期油价缺乏明显利多，一方面美国需求仍在低位，炼厂检修在相对高位，汽油需求受到天气影响有所回落；另一方面，市场供应呈现多方的回升，其中包括尼日拉亚、利比亚、安哥拉等。但是产油国兜底的预期仍在，此前1月的数据显示整体减产兑现程度较高，且减产监督委员会将于3月25-26日开会讨论减产实施的情况。此前减产达成时产油国表示不排除在半年的减产后延长减产，但是我们认为前提应该是市场供应增加超预期，导致油价回落才会延长减产，因此，为了应对当前其他地区增产的趋势，延长减产仍是以兜底的作用存在。在需求回升之前，油价难以有明显的突破，从时间考虑，3月美国炼厂检修结束，且汽油需求受到天气的影响逐步减弱将呈现逐步回升的趋势，仍是我们后续看好油价的主要原因。因此仍可把握上半年需求走高带来的油价上行的机会，但是需要注意的是，当前投机多头持仓仍较为集中，且空头持仓仍在低位，油价的上行过程不会十分顺畅，建议仍是以逢低抄底的思路为主。
其他消息方面：中东至亚洲的油轮运费回落；安哥拉4月出口增加至5个月以来的新高，达到169万桶/天，因增加出口的新油种；俄罗斯能源部长表示俄罗斯2月产量将减少超过10万桶/天。
沥青：期价震荡偏弱，仍需关注后续供应的回归
2月16日，沥青期价震荡偏弱，与整体化工品走势相对一致，昨日主力1706合约大幅下跌0.71%（20元）至2806元/吨。现货方面昨日变动不大，国内炼厂重交沥青汽运主流成交价：西北2500-2750，东北2550-2650，华北2350-2550， 山东2300-2450，长三角2600-2750，华南2700-2750，西南3380-3480元/吨。
近期沥青期价受基建计划提振明显，各省的计划中，新疆的增幅最为明显，但是基建投资在2017年的完成度仍有待观察，若西北部的需求提振，一方面需看到西北炼厂克石化等沥青的需求强劲，且北方高标号沥青价格强势，西北较山东溢价扩大，且山东较华东贴水继续收窄。短期考虑到新增供应即将释放，不建议以基建的预期作为短期交易的配置。北方需求较好，山东价格受提振，较华东贴水回落。近期柴油价格有所回落，但焦化料价格仍坚挺，总体焦化料的提振犹存。后续预计炼厂开工率预计也将逐步回升，原油供应上，从船期的跟踪来看，1-3月到港数量月均有130万吨，油价涨幅预计也不会太快，短期在原料端的提振预计有限。
综合来看，下游库存较低，年后北方沥青现货价格强势超预期，沥青资源一方面受到焦化料的分流以及炼厂开工仍在低位收紧，但后续炼厂开工预计逐步恢复，建议观望等待冬储需求释放后，现货价格的指引。
PTA：化工品继续下跌，PTA高位调整
昨日化工品继续下跌，PTA期货偏弱整理，主力5月夜盘报收5670，9-5价差扩大至82。市场成交放量，下游聚酯工厂随着价格的下跌，买盘积极性有所提高，主流供应商继续参与回购仓单。基差方面，现货与05期货基差140元/吨附近商谈成交，仓单110元/吨上下商谈成交。白天5580-5650仓单成交，5530-5598自提成交，5545-5800现货送到成交。。
上游PX报价震荡回落，亚洲隔夜CFR盘报915美元/吨（-1），折算PTA成本5627元。PX 3月报912美元/吨，4月918美元/吨。二季度PX检修预期支撑PX。
PTA装置方面，逸盛宁波220万装置比原计划提早4天，福建佳龙60万装置计划2月下旬停车；四川蓬威90万装置已经开始投料准备，预计2月中下旬出产品，远东140万装置复出仍在二季度。
天胶：沪胶大幅下挫，现货尚有支撑
期货价格及持仓：2月16日，沪胶主力收盘20320（-1230）元/吨，上海市场国营全乳胶20350（+50），主力合约期现价差-30（-1280）；前二十主力多头持仓73247（-6186），空头持仓93690（-1819），净空持仓20443（+4367）。截至上周末：交易所仓单264790（+390），交易所总库存314149（+3601）。
复合胶：青岛美金胶2375美元/吨（-55），山东人民币胶19150元/吨（600）；
泰国原料：生胶片89.9（-0.75），折合烟片价格2737美元/吨（-19），杯胶75（0），胶水79(+4)，烟片91.35（-1.32)。
截至1月16日，青岛保税区总库存12.18万吨（+1.35）。
截止2月10日，国内全钢胎开工率为48.32%（-15.01%），国内半钢胎开工率为54.06%（-11.76%）
最新数据及消息：2017年1月，国内重卡市场共约销售各类车辆8.2万辆，环比增长9%，比去年同期的3.68万辆大幅增长122%。这个销量数值，也创下了最近六年来的1月份销量历史新高。
泰国第二轮国储橡胶拍卖于2月14日进行，据悉抛储过程十分顺利，竞标企业非常活跃，上午共成交7万吨，其中烟胶片成交均价75泰铢/公斤，标胶成交均价66泰铢/公斤。下午将继续拍卖约3万吨，目前了解到成交25000吨，5000吨流标，成交价格基本持平上午的。
观点：昨天沪胶大幅下挫，并没有特别的消息影响，市场开始有所担心重卡2017年销售有转淡的可能性，等待2月份重卡数据公布，如若明显转淡，则天胶上涨基础或因此打破。昨天国内现货价格变化不大，表现相对坚挺，使得基差继续缩窄，对盘面价格有支撑。外盘价格也继续回落，而泰国因为雨水的结束，天气好转，原料价格继续回落，昨天泰国原料报价涨跌互现，价格依然表现强势，截至昨天数据，泰国烟片折算到国内盘面报价依然在23000元/吨一线，国内停割期，价格依然有向国外产区价格靠拢的需求。从前二十主力净持仓来看，昨天净空增加明显。下游开工率正处于年后的恢复期，但供应已经面临季节性的萎缩，整体基本面变化不大，图形虽然走差，但依然不建议抛空。
PP：下游需求恢复中、3月份乐观预期&库存压力、套保出货，PP短期谨慎偏弱
2月16日，国内中石化华南、中油华南、西南拉丝PP出厂价下调150-250元/吨，华东低端市场价回落至8800元/吨，主力PP1705对华东现货升水继续缩窄至180元/吨，套保仍不存在无风险收益，昨日套保出货积极；山东丙烯单体价格暂稳至7850-7900元/吨，粉料低端成本也稳至8350-8500元/吨，目前丙烯和粉料影响仍不大；另外2月15日CFR远东低端外盘人民币价格小幅反弹至9258元/吨，昨日盘面对外盘再次倒挂至278元/吨，外盘再次对盘面形成支撑；最后是华东现货成交方面，本周塑编开机率回升5%至60%，工厂适度补库，且订单增长相对较快，而BOPP因制品消化偏慢，且节后订单也不理想，开机率依然不稳不火，整体刚需难言支撑，而投机和套保需求因盘面走弱和基差缩窄而大幅减弱，整体现货端对盘面无支撑。
供需面来看，昨日PP装置检修率暂稳至9.57%，拉丝比例小幅下降至30.47%，拉丝整体供应小幅下降，同样整体库存水平仍维持高位，等待下游的消化，且昨日盘面氛围转弱且伴随基差缩窄后，前期的投机需求支撑继续下降，套保出货明显增多，虽然近期刚需有回升，但因买涨不买跌的心态下，下游已消化前期库存为主，对盘面和现货都难说支撑，因此短期压力依然存在，不过整体刚需仍是回升的，未来一定会入市采购，只是价格和时间问题，且市场对下游再库存需求以及3月份春季检修都还有一定预期，因此跟塑料类似，PP也维持先弱后强的观点，前期空头继续谨慎持有，中短期多头等待入场机会，预计今日PP1705价格运行区间为8850-9050元/吨。
甲醇：烯烃重启预期、外盘支撑&烯烃亏损加剧、港口库存回升，甲醇仅维持高位
现货：2月16日甲醇现货价格涨跌互现，其中太仓价格继续回升至3170-3180元/吨，山东、河南、河北和内蒙的现货价格分别为2650（-200）、2550（-200）、2550（-260）、2230（-600）元/吨，算上交割库升贴水后，可交割货源的最低价格暂稳至2750元/吨，期货升水可交割现货价格继续缩窄至290元/吨，而贴水太仓现货价格继续扩大至130元/吨，另外考虑到产销套利窗口持续打开，整体产区现货对盘面仍有潜在压力，不过短期因运力问题，影响并不明显。
内外价差：2月15日CFR中国现货人民币价格小幅回落至3236元/吨（不含港杂费50元/吨），MA705倒挂外盘价格扩大196元/吨，整体外盘对盘面仍有支撑；
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