能源化工20170223国内能源品强势，化工偏弱震荡
原油：昨日油价回落，关注今晚EIA数据昨日油价弱势明显，截至收盘，WTI 4月合约下跌1.36%至53.59美元/桶，布伦特4月合约收于55.84美元/桶，跌幅1.45%，较WTI溢价收窄至2.25美元/桶。今晨API公布库存数据显示美国原油成品油库存均有所回落后，油价电子盘期间回升。
年初至今美国处在季节性的原油胀库周期，此前原油库存连续六周增加至记录高位，但是与此同时，近两个月WTI月差明显走强，显示现货市场并未庞大的原油库存而感受到压力。此外，虽然往年美国原油季节性胀库一般需要持续到4月底，主要由于炼厂检修的持续所致。今年来看，美国炼厂检修结束的时间较早，3月初炼厂便明显恢复运营，因此今年的胀库周期可能将较早结束，特别是考虑到当前月差较小。
今晨API数据显示，截至上周五，美国原油库存减少88.4万桶，其中库欣库存减少170万桶，汽油库存减少89.3万桶，中质馏分油库存减少423万桶。炼厂加工量减少18.2万桶/天，原油进口量减少150万桶/天。按照API的数据整体偏乐观，主要是由于进口的大幅减少。关注今晚00:00EIA数据，上周数据显示汽油需求较差，主要由于出口的减少，且本土消费也有所回落，考虑到当前美国汽油库存较大，特别是美东地区，油价的走高需要看到汽油消费持续好转。
其他消息方面：周三产油国减产委员会于维也纳会面，表示OPEC减产承诺已经完成90%，与此前OPEC月报中公布的数据相近，且认为非OPEC减产承诺完成60%；巴西将减少对于油气资源的本国参与度要求，第二轮的盐下层资源竞标将推迟至9月。
美国方面的炼厂检修逐步结束对原油需求的增加是我们看好后市的主要因素。预计3月中将有约100万桶/天的产能恢复生产，基于此我们对上半年后续油价走势仍较为乐观，但是风险仍是美国以及利比亚供应增加过快导致需求无法吸收带来的过剩，从而引发当前过于集中的投机多头踩踏。
沥青：近期沥青现货仍受补库需求提振，期价预计震荡
2月22日，沥青期价走势较强，截至收盘，主力1706合约上涨2.04%（58元）至2900元/吨。现货方面总体仍较强，此前北方以及华东炼厂均有不同程度的价格上调。国内炼厂重交沥青汽运主流成交价：西北2500-2750，东北2650-2750，华北2450-2650，山东2500-2600，长三角2600-2750，华南2700-2750，西南3380-3480元/吨。
基本面来看，年后主要受到下游库存较低的补库需求拉动，特别是在北方表现较为明显。且由于焦化料价格强势，较沥青溢价仍在高位，东北以及山东部分炼厂仍以焦化料生产为主，对沥青的分流仍延续2016年底以来的格局。从炼厂开工率来看， 上周主要是山东地区开工的恢复，长三角以及华南地区由于炼厂检修以及需求仍未明显回升，开工率变动不大，总体开工仍在近几年的相对低位。后续来看， 供应的回归较为明确，主要受到炼厂开工的回升预期拉动，且1-3月马瑞油进口预计充足。但是炼厂库存以及下游补库需求仍在释放，且山东地区有反映炼厂受到原油的限制，因此现货价格上涨的动能较大，且去年年底柴油需求旺盛导致国内柴油库存回落至近5年的低位，柴油的补库也使得焦化料对于沥青的分流延续。因此近期预计现货以稳中偏强为主，而且仍是体现北方为对南方价格的贴水的修复，期价预计震荡为主，上方的压力主要是对华东地区现货约200元/吨的升水以及预期后续油价上涨空间并不会太大，按WTI 60美元/桶的预期，马瑞成本不到3000元/吨。建议观望等待补库需求完毕，等待开工率回升后现货价格指引。
PTA：PX高位震荡，PTA偏弱整理
昨日PTA期货偏弱整理，主力5月夜盘报收5642，9-5价差扩大至106。主流供应商继续参与回购仓单，下游聚酯工厂接盘力度不强，整体成交量有所下降。基差方面，现货与05期货报盘在120-130元/吨，商谈130-140元/吨，仓单报盘在85-90元/吨。白天5470-5525自提成交，5522仓单成交。
上游PX报价震荡回落，亚洲隔夜CFR盘报917美元/吨（-1），折算PTA成本5650元。PX 3月报916美元/吨，4月919美元/吨。印度信赖剩下的150万PX产能将在3月底满产，不过二季度PX检修预期仍将支撑PX。
天胶：沪胶跌势放缓，暂时观望
期货价格及持仓：2月22日，沪胶主力收盘20040（-50）元/吨，上海市场国营全乳胶18900（-500），主力合约期现价差1140（+450）；前二十主力多头持仓74920（+1490），空头持仓93884（+1017），净空持仓18964（-473）。截至上周末：交易所仓单267030（+2240），交易所总库存314076（-73）。
复合胶：青岛美金胶2310美元/吨（-20），山东人民币胶18700元/吨（-300）；
泰国原料：生胶片83.38（-2.02），折合烟片价格2544美元/吨（-57），杯胶69（-1.5），胶水73(-1)，烟片84.77（-2.11)。
截至2月17日，青岛保税区总库存15.66万吨（+3.48）。
截止2月17日，国内全钢胎开工率为53.46%（+5.14%），国内半钢胎开工率为69.74%（+15.68%）
最新数据及消息：2017年1月，国内重卡市场共约销售各类车辆8.2万辆，环比增长9%，比去年同期的3.68万辆大幅增长122%。这个销量数值，也创下了最近六年来的1月份销量历史新高。
据悉泰国政府公布了橡胶拍卖第3轮投标，共11万8千200吨，其中烟片11万4千500吨，标胶3700吨，本批拍卖共有28个仓库，主要集中在南部地区，平均标的价格为71.6铢。
观点：沪胶跌势放缓，在20000一线整理。近几天合成胶原料的开始出现较为明显的下调，价差的缩小减少了对天胶价格的支撑。昨天国内现货价格继续下滑，下游年前基本补库完毕，使得年后采购较少，现货表现清淡，昨天基差有所扩大。港口美金胶表现疲弱，价格继续小幅下行。而泰国因为雨水的结束，天气好转，原料价格持续回落，昨天泰国原料报价继续下滑，且跌幅有所扩大，截至昨天数据，泰国烟片折算到国内盘面报价依然在21700元/吨一线。从前二十主力净持仓来看，昨天净空有小幅减少，近期盘面空头力量有所增强。综合供需来看，我们对于一季度供需偏紧格局的观点不变，但近期利空消息不少，保税区库存的明显增加，第三次抛储，合成胶价格的下跌等打压了天胶价格，等待利空因素的影响消退之后的重新入场机会，短期暂时观望。
PP：库存压力释放、套保低价出货&需求和检修预期、多空分歧增大，PP底部震荡
2月22日，国内中油西南、东北拉丝PP出厂价下调100元/吨，华东低端市场价继续回落至8550元/吨，主力合约对华东现货升水再次扩大至223元/吨，仍无套保需求，以出货为主；山东丙烯单体价格暂稳至7800-7850元/吨，粉料低端成本也稳至8300-8450元/吨，目前盘面价格逐步靠近粉料成本，潜在支撑逐步增强；另外2月21日CFR远东低端外盘人民币价格小幅回升至8936元/吨，昨日盘面对外盘倒挂继续扩大至163元/吨，外盘支撑有增强，若继续扩大将刺激转口和出口需求释放；最后是华东现货成交方面，套保商出货积极，盘面贴水200为主，而买盘在8550-8600成交有所增加，且整体成交有所好转，现货支撑有所增强。
供需面来看，昨日PP装置检修率暂稳至8.11%，拉丝比例小幅回升至38.18%，拉丝整体供应小幅回升，同样整体库存水平有所回落，但仍处于高位，且投机和套保需求仍低迷，虽然近期刚需有回升，但未有放量，对盘面和现货支撑还不明显，因此来看库存压力依然存在，不过整体刚需仍是回升的，未来一定会入市采购，预计2月底采购会有增加，且市场对3月份春季检修仍有一定预期，再加上近日8800附近多空争夺明显，且昨日空头离场较多，资金面上继续下杀的动能有所减弱，因此整体而言，我们对PP仍维持谨慎偏空的看法，多头可以轻仓择机试多，预计今日PP1705价格运行区间为8700-8900元/吨。
甲醇：烯烃重启临近、外盘支撑&产区排库、烯烃亏损，甲醇短期偏震荡
现货：2月22日甲醇现货价格涨跌互现，其中太仓价格下跌至3075元/吨，山东、河南、河北和内蒙的现货价格分别为2700（-200）、2600（-200）、2650（-260）、2330（-600）元/吨，算上交割库升贴水后，可交割货源的最低价格为2800元/吨，期货升水可交割现货价格大幅缩窄至160元/吨，而贴水太仓现货价格缩窄至115元/吨，整体产区现货对盘面的压制仍存，但相比前期继续缓和；
内外价差：2月21日CFR中国现货人民币价格小幅回落至3210元/吨（不含港杂费50元/吨），MA705倒挂外盘价格为250元/吨，整体外盘对盘面支撑仍较强。
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