yeqinjun 发表于 2017-3-2 09:52:50

农产品20170302美豆维持强势

白糖:原糖再度反弹 国内波段操作

昨日原糖尾盘再次反弹,3月合约交割令投资者有信心需求将很快回升。主力合约最高触及19.53美分每磅,最低跌到19.10美分每磅,最终收盘涨1.40%,报收在19.50美分每磅。;相对地,广西糖厂收榨18家,同比增加7家,而国内则有一部分投机资金持续抄底国内白糖,同时配合短期下游补库,产区报价有所上调。因此激进投资者可以在做好资金管理的基础上,继续逢高做空逢低平仓的波段操作,而对于风险厌恶型投资者可以继续进行买淀粉抛白糖的对冲套利操作。另外后期如果白糖的基差出现大幅升水,那么,我们将逐步开始考虑逢低建多;月差方面,近期5-9价差出现了一定的扩大,我们将在后期择机选择1705-1709的正套操作。同时为了配合白糖场内期权的发行,我们也将在后期逐步普及期权知识,敬请关注。

棉花:美棉尾盘上涨,国内强势震荡

ICE棉花期货尾盘出现上涨,受大宗农产品上涨和基金买入推动,交投最活跃的ICE5月期棉涨1.59美分,报每磅77.93美分。国际棉花咨询委员会(ICAC)周三下调2017/18年度棉花库存预估至1666万吨,之前预估为1713万吨;国内方面,郑棉继续小幅上涨,最终主力1705合约收盘报16010元/吨,涨55元/吨。现货价格持稳,CC Index 3128B报15963元/吨,较前一交易日维持不变。下游纱线再度上涨,32支普梳纱线价格指数23310元/吨,40支精梳纱线价格指数27200元/吨。总之,国储轮出细则出台,在3月6日国储轮出前,国内有抛货的压力。同时国内现货价格坚挺、纱线价格持稳的共同影响下,郑棉将跟随美棉维持强势震荡,投资者可以继续选择逢低买入。

粕类:生柴政策继续利好美豆

CBOT大豆期货周三再度大幅上涨,主力5月合约收盘于1052美分/蒲,特朗普支持大豆为原料的生物燃料需求继续推高美豆油及大豆期货。生柴政策一旦落实,将增加50万吨豆油需求量,如果全都来自于美豆压榨,则美豆压榨将增加约250万吨,将使得美豆平衡表中期末库存和库存消费比均明显下降。不过白宫发表声明称目前并未着手准备有关乙醇燃料的行政令,继续关注。其它供需面变动不大,美豆出口放缓,同时新作面积纪录新高施压豆价;政策利好暂时占上风。国内方面,供需面变动不大,上周开机率继续增加至57.54%,开机率回升但下游成交缩量,上周豆粕日均成交量仅9.4万吨,直接导致截至2月27日油厂豆粕库存增加12.5至87.81万吨,而未执行合同下降21.28至312.78万吨。3-4月不少油厂有停机检修计划,未来周度压榨量将有所下滑。昨日华东豆粕基差保持160左右水平,油厂豆粕成交均价3102(+16),成交量14.26万吨,国内暂时维持需求欠佳的局面。豆粕单边将随外盘,在美豆带动下今日或走高。

油脂:油脂暂止跌企稳

CBOT大豆昨日再度大涨,跟随美豆油涨势。主要原因是美国再生燃料协会表示特朗普将对大豆为原入料的生物燃料生产商提供税务减免,继续之前的生柴添加计划,刺激美豆制生柴需求,特朗普政府对待清洁燃料态度有变。马盘昨日走高,短期跟隨美豆油,近期市场交易的焦点在马来最新的产量上,2月上半月棕榈油产量环比增长14.22%,虽然低于前10日报的环比增18.56%,但预见产区棕榈油产量已经提前开始出现增长苗头,但MOPA预计1-20日马来仍是小幅减产约3%,这要到三月MPOB报告时或有反应,继续观察盘面是否能止跌。国内棕油库存继续维持在60万吨附近, 3月份进口40-45万吨左右,低库存在国内已经打破,目前气温低,棕榈油消费不佳,库存还将继续累积,我们认为目前价格已然反应增产18%后的平衡表变化,下跌空间比较有限。目前美豆油率先启动,带领国内油脂夜盘强势反弹,如生柴政策能夯实,势必能给弱势中的油脂注入一剂强心剂,近两天看油脂短期止跌企稳,可继续观察寻找做多机会。

玉米及淀粉:期价高位震荡

国内玉米现货价格整体继续稳中有涨,玉米淀粉现货稳中有涨,受玉米原料上涨和两会环保政策带动,华北地区部分厂家继续上调20-50元。玉米与淀粉期价高位震荡运行,波动幅度较小。市场消息方面,天下粮仓重点跟踪的22家玉米深加工企业淀粉库存从上周的6.66万吨继续下降至5.65万吨,29家企业库存从上周的11.19万吨继续下降至9.78万吨。分析市场可以看出,玉米更多关注基差回归方式,即现货上涨幅度能否覆盖期价升水,淀粉则更多源于需求预期的分歧,即行业高开机率下的库存下降是短期补库需求带动,抑或是能改变行业供需格局的长期需求改善所致,我们预计3月将是一个重要的观察窗口期,分别验证玉米的售粮压力和玉米的淡季需求情况,在这种情况下,我们建议谨慎投资者观望,前期淀粉空单应止损离场,激进投资者前期玉米5月合约空单可以考虑继续持有,止损1650一线。

鸡蛋:现货价格稳中有涨

芝华数据显示鸡蛋现货价格稳中有涨,主产区均价上涨0.02元/斤,主销区均价上涨0.05元/斤,贸易监控显示,收货较容易,走货较慢,贸易状况较前一日继续小幅改善,库存偏高,较前一日小幅回升,贸易商出现看涨预期,其中华北与东北地区看涨预期较为强烈。鸡蛋期价震荡运行,以收盘价计, 1月合约下跌元,5月合约上涨2元,9月合约下跌7元,湖北浠水对近月贴水1200元,主产区均价对近月贴水1211元。分析市场可以看出,由于养殖利润下滑已经导致养殖户出现提前淘汰迹象,后期蛋鸡存栏趋于下滑,但后期气温上升将导致产蛋率回升,同时缺乏大的节假日,需求同样环比趋弱,现货价格上涨幅度或有限,参考往年现货月均价变动数据统计,5月和9月期价均大概率存在高估,但市场基于蛋鸡淘汰和季节性规律看多远月期价,因此,我们建议谨慎投资者观望,激进投资者可以继续持有前期近月空单。

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