能源化工20170302-油价延续震荡，化工板块企稳为主
沥青：期价强势走高，2月马瑞结算价上涨昨日沥青期价强势走高，截至收盘，主力1706合约1.87%（54元）至2940元/吨。现货方面，国内炼厂重交沥青汽运主流成交价：西北2550-2800，东北2650-2800，华北2500-2750，山东2500-2600，长三角2650-2750，华南2720-2770，西南3380-3480元/吨。
当前现货价格和价差均显示沥青市场价格坚挺，上周华东较山东溢价继续收窄至去年华东行情启动之前约150元/吨的水平。且近期柴油市场补库存提振柴油价格止跌回升，焦化料价格继续坚挺。且3月进口价格也全面上调，其中韩国进口到岸价上涨至2800-2900元/吨，较国产沥青升水100-200元/吨，但是国内对于韩国沥青需求有一定的刚性。昨日数据显示，2月马瑞油结算价较1月上涨53元/吨至2702元/吨。
需求来看，从南北价差继续收窄，且北方天气仍不适合施工等因素考虑，近期现货市场上主要体现了北方的冬储需求，南方特别是华南地区价格上涨乏力，主要供货至西南地区。此前市场预期的西北需求仍未见明显体现，主要仍是冬储需求的释放，炼厂出货正常。供应方面，上周炼厂开工回升5个百分点至57%，总体仍在低位，主要受到长三角地区影响，虽然上周金海宏业和阿尔法恢复开工，但是温州中油仍在检修，全区开工率低位。东北地区由于盘锦北燃此前生产焦化料上周恢复生产沥青带动开工率回升。但是总体炼厂库存小幅回落，南北差异体现十分明显，除华南地区之外，其他地区炼厂库存均有小幅回落，总体炼厂库存减少2个百分点至25%。
近期沥青现货预计仍能维持强势，主要仍是受到中海旗下炼厂生产焦化料的分流，且进口价格强势提振。当前仍属冬储需求释放与炼厂开工低位供应错配的矛盾中，此外，市场预期基建对今年需求拉动较强，但是考虑到原油端短期的拉动有限，且炼厂开工后期预期逐步回升供应增加。从期货盘面价格来看，华东现货价+200，约为2950元/吨的压制较为明显。
PTA：PTA震荡整理
昨日PTA期货震荡回升，主力5月夜盘报收5590，9-5价差缩窄至104。主流供应商继续回购仓单，今日成交多以贸易商成交为主，聚酯工厂接盘较少。基差方面，现货与05期货报盘在110元/吨，商谈在110-120元/吨附近，仓单基差报在90元/吨。白天5452-5460自提成交，5515仓单成交。
上游PX报价震荡回升，亚洲隔夜CFR盘隔夜报915美元/吨（+5），折算PTA成本5640元。PX 3月报914美元/吨，4月916美元/吨。印度信赖剩下的150万PX产能将在3月底满产，不过二季度PX检修预期仍将支撑PX。
PTA装置方面，上海亚东75万吨装置停车，福建佳龙停车计划在2月底；逸盛宁波375万吨暂时无检修计划，恒力3#暂不检修；四川蓬威90万装置已经开始出产品，远东140万装置复出仍在二季度。
下游方面，江浙地区涤丝产销偏弱，至下午3点半附近平均估算在5-6成；直纺涤短产销依旧清淡，大多在4-7成附近。聚酯装置负荷恢复仍显缓慢，库存有所上升且利润压缩。
整体来看，终端织产销一般，市场担心聚酯高负荷透支需求，而PTA装置的高负荷或导致2、3月PTA供需面或将继续累库存。成本端，国际原油并无明显利好，但PX二季度集中检修提振且现货加工差收窄，5月合约下跌空间或将有限。
天胶：氛围带动，沪胶止跌反弹
期货价格及持仓：3月1日，沪胶主力收盘18745（+255）元/吨，上海市场国营全乳胶17550（+100），主力合约期现价差1195（+155）；前二十主力多头持仓71148（-473），空头持仓89112（-5544），净空持仓17964（-671）。截至上周末：交易所仓单267240（+210），交易所总库存318882（+4806）。
复合胶：青岛美金胶2225美元/吨（+40），山东人民币胶17900元/吨（+300）；
泰国原料：生胶片74.75（+0.25），折合烟片价格2294美元/吨（+2），杯胶64（0），胶水75(0)，烟片77.3（+1.71)。
截至2月17日，青岛保税区总库存15.66万吨（+3.48）。
截止2月24日，国内全钢胎开工率为65.76%（+2.30%），国内半钢胎开工率为70.14%（+0.40%）
最新数据及消息：刚结束的美国对华卡客车轮胎双反案投票中，美国国际贸易委员会共5名委员投票，三名委员认定不存在实质性损害及损害威胁，两名委员认定存在实质性损害，ITC（美国国际贸易委员会）作出最终裁决，认定从中国进口的卡客车轮胎未损害美国企业利益。
据悉泰国政府公布了橡胶拍卖第3轮投标，共11万8千200吨，其中烟片11万4千500吨，标胶3700吨，本批拍卖共有28个仓库，主要集中在南部地区，平均标的价格为71.6铢。
观点：受氛围的带动，昨天沪胶止跌反弹。昨天国内现货价格有小幅回升，下游消费的清淡，使得价格表现不好，使得基差有所扩大。港口美金胶也止跌企稳，涨幅比国内好。而泰国因为天气的好转以及受抛储的影响，价格持续下行，昨天有止跌企稳迹象。最近合成胶原料价格持续出现较为明显下调，尽管价差并没有缩小多少，但情绪上对天胶价格始终存在拖累，后期则需观察两者的价差是否会缩小，一旦缩小明显，则之前发生的天胶替代合成胶的量将缩减，不利于天胶价格。从前二十主力净持仓来看，昨天净空继续小幅减少，空头力量有所减弱。短期或会反弹，但7号泰国还有最有一批胶要抛储，价格或会反复。建议观望为宜，激进者少量试多。
PP：库压缓解、石化稳价、利多预期和下方各种支撑，PP近期大概率继续企稳
3月1日，国内石化拉丝PP出厂价稳定，华东低端市场价暂稳至8350元/吨，主力合约对华东现货升水小幅缩窄至214元/吨，套保仍以贴水150-200元/吨出货；山东丙烯单体价格暂稳至7750-7800元/吨，粉料低端成本暂稳至8250-8400元/吨，目前盘面价格离粉料成本164-314元/吨，即将触碰粉料替代支撑；另外2月28日CFR远东低端外盘人民币价格再次回落至8974元/吨，昨日盘面对外盘倒挂再次缩窄至410元/吨，外盘支撑仍在，但目前对盘面影响仍不大；最后是华东现货成交方面，尽管月初多数石化稳价支撑，商家让利空间受限，但由于终端需求货源消化进度偏慢及石化库存高企令现货市场承压，整体现货端支撑不强。
供需面来看，昨日PP装置检修率暂稳至8.69%，拉丝比例再次下降至36.13%，拉丝整体供应小幅下降，同样目前高库存压力有所缓解，石化和贸易商都稳价出货，且下游刚需仍是回升的，且随着下游利润的回升、订单逐步回升以及成品库存的逐步消耗，整体需求仍将继续回升，再加上市场对3月份春季检修仍有一定预期（从3月份开始，PP装置检修有增多趋势）以及近期价格下方存在粉料替代、MTP亏损和进口挤出的支撑，限制下方的空间，整体后市利多仍在逐步发酵，因此我们建议前期空头陆续逢低离场，等待利多逐步兑现后的入场机会，近期多头可择机轻仓试多，预计今日PP1705价格运行区间为8500-8750元/吨。
甲醇：烯烃重启预期、外盘坚挺、基差修复&烯烃亏损扩大，甲醇下行空间受限
现货：3月1日甲醇现货价格继续回落，其中太仓价格回调至3045-3055元/吨，山东、河南、河北和内蒙的现货价格分别为2600（-200）、2600（-200）、2580（-260）、2250（-600）元/吨，算上交割库升贴水后，产区可交割货源的价格为2800-2850元/吨，期货升水可交割现货价格再次缩窄至28-78元/吨，而贴水太仓现货价格继续扩大至167元/吨，产区压力减弱，港口支撑增强；
内外价差：2月28日CFR中国现货人民币价格小幅回落至3148元/吨（不含港杂费50元/吨），MA705倒挂外盘价格为270元/吨，整体外盘对盘面支撑有扩大.
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