农产品20170307农产品强势
白糖：原糖夜盘跳水 国内波段操作昨日原糖夜盘跳水，主力合约最高触及19.84美分每磅，最低跌到19.12美分每磅，最终收盘跌1.95%，报收在19.14美分每磅。虽然原糖收跌，但目前有迹象显示印度产量可能不到2000万吨，并很可能在某个阶段进口，目前市场对进口量预估在150-500万吨不等；相对地，昨日糖协公布2月全国产销数据，截止2月底全国累计产糖715.67万吨（去年同期618.35万吨），销糖277.01万吨（去年同期248.17万吨），累计销糖率38.71%（去年同期40.13%）。总体而言，短期供大于求的矛盾依然还在，同时近期走私有所抬头，因此激进投资者可以在做好资金管理的基础上，继续逢高做空逢低平仓的波段操作，而对于风险厌恶型投资者可以继续进行买淀粉抛白糖的对冲套利操作。另外后期如果白糖的基差出现大幅升水，那么，我们将逐步开始考虑逢低建多；月差方面，近期5-9价差出现了一定的扩大，我们将在后期择机选择1705-1709的正套操作。同时为了配合白糖场内期权的发行，我们也将在后期逐步普及期权知识，敬请关注。
棉花：抛储首日顺利，郑棉首日大涨
ICE棉花期货涨至近3年高位，中国拍卖国储棉提振棉花需求增加的预期，交投最活跃的ICE5月期棉涨1.19美分，报每磅79.18美分。Risk Analytics独立棉花交易员和顾问Louis Rose称，市场对中国的拍卖做出积极的反应，5月合约在升至新高的过程中激发了止损买单；国内方面，抛储首日进展顺利。郑棉继续小幅上涨，最终主力1705合约收盘报15965元/吨，跌45元/吨。储备棉轮出方面，本周第一日轮出3.02万吨，成交率维持在100%，成交均价上涨至15476元/吨，3月7日计划轮出量继续维持3万吨。现货价格稳稳中有涨，CC Index 3128B报15965元/吨，较前一交易日上调10元/吨。下游纱线稳中有涨，32支普梳纱线价格指数23330元/吨，40支精梳纱线价格指数27230元/吨。总之，国储轮出首日非常顺利，给市场注入强心针，我们将观察这种热情是否可持续。同时叠加国内现货价格坚挺、纱线价格持稳的共同影响下，郑棉有望将跟随美棉一同走强，投资者可以继续实行逢低买入。
粕类：天气阻碍巴西大豆出口，美豆及豆粕走高
CBOT大豆周一收盘上涨，因不利天气阻碍巴西大豆出口，但全球大豆供给充裕抑制涨幅。USDA在周四将公布3月供需报告，市场关注USDA将会多大程度上调南美大豆产量。目前市场预估巴西大豆产量在1.06-1.08亿吨，随着南美大豆上市美豆出口速度将放缓，同时新豆播种面积增加基本确定，美豆价格上涨仍面临压力。国内方面，上周油厂停机数量增加，开机率下滑至50%以下，预计本周压榨量仍可能小幅下降。成交方面，油厂豆粕库存维持87万吨左右水平，但未执行合同大幅增加132万吨至445万吨。昨日油厂豆粕成交均价3118（+13），成交放量40.2万吨。豆粕今日预计将随美豆走强，同时等待USDA供需报告。
油脂：油脂暂止跌反弹
马盘昨日走高，短期跟隨美豆油，近期市场交易的焦点在马来最新的产量上，2月上半月棕榈油产量环比增长14.22%，虽然低于前10日报的环比增18.56%，但预见产区棕榈油产量已经提前开始出现增长苗头，但MOPA预计1-20日马来仍是小幅减产约3%，这要到本周MPOB报告时或有反应，3月前五日马来号称减产37%.继续观察盘面是否能持续上行。国内棕油库存继续维持在60万吨附近， 3月份进口40-45万吨左右，低库存在国内已经打破，目前气温低，棕榈油消费不佳，库存还将继续累积，我们认为目前价格已然反应增产18%后的平衡表变化，下跌空间比较有限。目前美豆油率先启动，带领国内油脂继续强势反弹，如生柴政策能夯实，势必能给弱势中的油脂注入一剂强心剂，近两天看油脂已经止跌反弹，可暂时观望等待本周报告指引。
玉米及淀粉：期价再创新高
国内玉米现货价格整体稳中有涨，受市场看涨预期带动，各地贸易与需求企业补库意愿较强，华北与东北产区及南北方港口整体稳中有涨，玉米淀粉现货涨跌互现，整体偏强。玉米与淀粉期价继续上涨，除淀粉5月合约外各合约再创新高。分析市场可以看出，玉米更多关注基差回归方式，即现货上涨幅度能否覆盖期价升水，淀粉则更多源于需求预期的分歧，即行业高开机率下的库存下降是短期补库需求带动，抑或是能改变行业供需格局的长期需求改善所致，我们预计3月将是一个重要的观察窗口期，分别验证玉米的售粮压力和玉米的淡季需求情况，在这种情况下，我们建议谨慎投资者观望，前期玉米5月空单重点关注前期高点1654一线。
鸡蛋：现货价格重归弱势
芝华数据显示鸡蛋现货价格上周末以来重归弱势，主产区与主销区均价下跌0.03元/斤，贸易监控显示，收货较容易，走货较慢，贸易状况较上周五明显恶化，库存偏高，较上周五有所回升，贸易商转为弱势看跌预期，其中华北地区看跌预期较为强烈。鸡蛋期价震荡偏弱运行，以收盘价计， 1月合约下跌7元，5月合约下跌19元，9月合约下跌14元，湖北浠水对近月贴水1149元，主产区均价对近月贴水1176元。分析市场可以看出，由于养殖利润下滑已经导致养殖户出现提前淘汰迹象，后期蛋鸡存栏趋于下滑，但后期气温上升将导致产蛋率回升，同时缺乏大的节假日，需求同样环比趋弱，现货价格上涨幅度或有限，参考往年现货月均价变动数据统计，5月和9月期价均大概率存在高估，但市场基于蛋鸡淘汰和季节性规律看多远月期价，因此，我们建议谨慎投资者观望，激进投资者可以继续持有前期近月空单。
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