<<海龟之道>>第七章读书实录

思迷思

风险衡量
1.理解并尊重风险是顶尖交易员的标志
2.风险的种类：   衰落，低回报，价格动荡，系统死亡
3.重要的现象与总结：
    ---新手总是高估自己在高风险下承受巨大波动的能力
    ---市场回调中的衰落与一连串的败笔所造成的衰落不是一回事
    ---对趋势跟踪者而言，返还一些利润只是游戏的一个部分
    ---有稳定回报的系统在未来更容易创造理想的回报
    ---系统的历史检验会把衰落风险低估一倍
    ---任何想获得高回报的人都必须承受同样高的衰落风险（甚至有可能在一次巨大的价格动荡中输个一干二净）
    ---伟大交易者与普通交易者的区别之一就在于他们有能力坚持其他人已经厌倦和放弃的方法，并且靠这些方法获得成功
    ---风险非常高的投资也在可能在有限的时期内创造稳定的回报。
    ---回报的稳定性越高，实际风险水平就越大

        
4.海龟弟子所用衡量风险的指标：
        最大衰落，最长衰落期，回报标准差，R平方值
           ---回报标准差：衡量回报率分散状况的一个指标。
                  低，表明大多数时候的回报率都接近于平均值：高，表明不同月份之间的回报率差异较大。
           ---R平方值：衡量实际投资回报率与平均复合增长率的吻合程度。

5.风险与回报的衡量：比较交易系统最常用的指标是夏普比率和MAR比率
           ---夏普比率用于比较共同基金（即投资股票组合的非杠杆投资）风险回报率最好指标
           ---MAR比率：专门提供对冲基金的业绩报告。
                .MAR即是年均回报率除以最大的衰落幅度，适用于剔除表现不佳的策略
6.趋势跟踪策略长期有效的原因：即使是大多数的大投资者也难忍受对趋势跟踪策略来讲司空见惯的大衰落和价值波动