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r-breaker和dualthrust交易模型的策略组合分析（1） [复制链接]

飞鸟

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电梯直达

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发表于 2013-2-23 02:08:36 |只看该作者 |倒序浏览

【原文请见：http://blog.sina.com.cn/s/blog_6b245fc20101jpi3.html】

大家都知道分散投资的重要性。然而，资产要分散，策略本身也需要多元化。

r-Breaker和dualthrust是两个经典的日内交易模型，其简单的逻辑和稳定的收益（尤其在指数期货上）使得它们一直被个人与机构，CTA推崇。这两个模型的主要细节在此不多介绍，因为它们的细节在网上早已公开。然而，这里我想和大家分享的是如何把两个模型综合起来，从而获得更平滑的资金曲线。大多分析只是个人看法，其可行性还请大家探讨：）

多策略组合要想成功需要至少两点要求：
1. 其所有子策略均为正收益的稳定系统；这一点需要投资者对每个模型有较深入的理解。
2. 子策略的叠加起到对冲风险的作用。这一点可以从模型收益的相关性来分析。

那么，为什么r-Breaker和dualthrust可以作为策略组合使用呢？

第一，dualthrust和r-Breaker都是具有长期正收益期望的系统。下面贴出的是其在SPX指数期货上的资金曲线。

在单独模拟的情况下，dualthrust和rbreaker可以分别获得1.31和1.40的夏普比例。其回测区间累积收益都在150%左右，最大回撤在8%左右。

第二，他们的模型收益具有风险对冲的效果。其实，正如有些人知道的，dualthrust和r-breaker都是典型的短线区间突破模型，其收益程度取决于短期的市场波动性。在市场波动性比较小的年份，他们的收益很有限；然而，在波动性较大的年份，比如08年，该类模型的收益都会较理想。通过对dualthrust和r-Breaker的收益进行相关性计算，我们发现了0.42的正相关性。我相信这0.4的相关性应该大多归咎于模型对波动性的共同依赖。其实，在我个人看来，对于同一单资产的策略，0.4的相关性并不算高，因此通过策略的组合，我们可以进一步控制风险。下图是双策略投资组合在SPX指数期货的资金曲线：

此时，资金曲线变的更平滑了，双策略组合的组合夏普比例从之前的1.40升至了现在的1.81。虽然总收益下降了，我们的年化最大回撤从8%降到了3.48%，收益标准差从7.29降到了4.38。这是一个不错的提高哦：

Ann. Returns: 7.90, Ann. Std: 4.38, Sharpe: 1.81

Year    Ann.Ret.    Std       Maxdd
1997    -0.72       2.09       0.93
1998       8.22       4.31       1.67
1999       6.31       3.69       1.77
2000       4.37       4.73       2.92
2001    11.33       4.42       2.36
2002    11.92       5.36       1.78
2003       5.86       3.03       2.57
2004       2.00       2.60       2.13
2005       1.49       2.08       1.94
2006       3.13       2.14       1.27
2007       6.55       3.90       1.19
2008    20.64       8.25       3.48
2009    13.92       5.84       2.87
2010       8.23       3.73       1.59
2011       9.91       4.44       1.70
2012       6.53       3.20       1.30
2013    -0.15       1.15       0.30
AllPrds 119.54       4.36       3.48

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