【凯利公式】凯利公式的引申

一朵祥云

凯利最优公式又称为资金最优化增长策略，作为一种理论性获胜概率和下注比例的公式，简单而且意义深刻，对于投资的意义很大。　　2 A - 1 = X ( A为获胜概率， X为下注比例）
　　
      由此公式引申出：
　　1 获胜概率100%的一个股票与获胜概率只有60%的五只股票，结果相等。也就是如果你能确信获胜100%，那么有一个股票足矣。
　　2 作为个人的投资组合，上限也就是5只股票，因为我看不出概率低于60%的个股出现在组合中有何必要。
　　3 出于对市场对个股的认知有难度，有误差的考虑，可以采取半凯利模型，下注比例降低50%，潜在收益降低25%。那么组合最少持股两只，最多不超过10只。
　　4 概率只有长期应用才有意义，因为使用概率选择正确的公司，市场可能短期内不会给与正确的回报。这种事经常会发生。
　　5 如果你深入思考，增加确定性，也就是确定高获胜概率，那么你不需要组合投资来分散风险。
　　6 这只是一个模型，一种思考方式。并不绝对，效果也应人而异。毕竟判断获胜概率会有很大误差，而且使用这种方法是有风险的，只有前后一贯的，看法客观的使用者才会从中获益。
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个人持股2到5只在操作上也较为方便。
概率只有长期应用才有价值。这的确是很重要的一个基本观点。所以在两个系统比较的时候，一定时间内交易次数的多少体现了系统的稳定性。

[ 本帖最后由 一朵祥云 于 2009-2-1 04:43 编辑 ]

蔡宛宏

在两个系统比较的时候，一定时间内交易次数的多少体现了系统的稳定性。
这个可以作为模型重要性级别的一个标准

ppchar

　2 A - 1 = X ( A为获胜概率， X为下注比例）

如果胜率低于50%呢？